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標普全球財智不久前發布的2018“世界勘查趨勢”報告顯示，2017年世界有色金屬勘查投資為84億美元，在連續下降4年之后首次出現回升。

遺憾的是，2018年未必像今年開始表現的那樣樂觀。當閱讀這份報告的時候，有幾點需要注意。

首先是融資未能與勘查投入同步增長。2017年用于勘查目的融資主要取決于2016年經營狀況。 可以肯定的是，但目前為止礦業公司通過澳大利亞證券交易所進行首次發行股票（IPO）的并沒有上升，事實上已經多個月稀少。

另外一個趨勢是進行草根勘探的主要以大型礦業公司為主：大型礦業公司投入早期勘探的資金僅占2016年收入的0.5%，而1997年這一比例為2%，但1997年對礦業公司來說并不是效益好的年份。

與其他調查結果類似，黃金勘探投入仍然占很大比例，2017年其勘查投資為40.5億美元。相比之下，鉑族金屬的勘查投資占比僅為1%。

當然鈷和鋰的勘查投資很多。但是，正如幾個星期前預測的那樣，很難預料當前的勘探項目未來投入生產后，電池將使用何種材料。

例如，幾個星期之前，澳大利亞墨爾本皇家理工學院（RMIT）的研究人員發明了一種不用鋰而用碳和水的電池原型。正如該研究團隊的約翰·安德魯斯（John Andrews）教授所說的那樣，與金屬儲氫合金以及可充電鋰離子電池相比，這種電池所使用的碳資源更為豐富，更加便宜。

總的來說，2017年采礦業形勢有所好轉。但是，從勘查資金主要流向棕地勘探來看，很難說是繁榮的一年。鋰電推廣面臨的壓力上升。

現在來看看金屬的表現。

據凱投宏觀的數據，二月份金屬價格漲跌不一，其中銅和鋁價格下跌。紐約商品交易所、上海期貨交易所和倫敦金屬交易所的庫存自年初以來就開始上升。2月份中國鋁產量增長6%。

2月份，國際鉛價環比下跌了3%。1月份價格上漲主要是因為汽車電池更換引起的，但凱投宏觀認為全球汽車銷量增速已經明顯變緩。

鋅價在2017年出現供應過剩之后出現了下跌，但2月份庫存量上升，表明供應緊張的局面已經得到緩解。

凱投宏觀認為，由于上海期貨交易所庫存在2017年嚴重下降后出現回升，導致錫價下跌。

近些年來，中國汽車行業一直是一些金屬需求增長的主要動力，但現在產量增速減緩，對需求造成了壓力。

凱投宏觀對鎳的看法也與眾不同，該公司認為鎳在短期內不會短缺。盡管中國不銹鋼價格在去年9月份出現了暴跌，但自從去年6月份跌至低谷后，鎳價已經回升了51%，今年以來上漲了5%。由于不銹鋼行業仍然是鎳的最大終端消費者（大約占70%），因此兩者價格出現背離實屬罕見。

究其原因，一個重要的因素是鎳可作為鋰離子電池的負極材料已經為市場所知。但是，凱投宏觀認為，電動汽車電池僅僅占鎳需求量的3%。也就是說， 未來不銹鋼行業仍將長期控制鎳的價格。

分析師西蒙娜·甘巴里尼（Simona Gambarini）看淡2018年鎳市場需求。原因有三：中國經濟增速減緩，特別是金屬密集型行業，例如建筑業；美國征收鋼鐵進口關稅；不銹鋼庫存創新高，買方停止購買，首先考慮去庫存。

綜上所述，正如一些老專業所說的那樣，今年全球礦業總體形勢應該是“穩中向好”。