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前期走勢一直相對堅挺的鐵礦石期貨近期也迎來補跌。上周四（11月22日）以來，鐵礦石期貨主力1901合約接連大幅下挫，昨日（11月27日）一度跌至逾四個月新低459元/噸，本月以來累計跌近13%。分析人士表示，近期，鋼廠利潤迅速下降，高爐主動檢修增多，且原料配比也增加低品礦的使用，沖擊了鐵礦石總量需求以及礦種需求結構。但隨著短期風險情緒釋放，鐵礦石期價繼續大跌空間有限。

期價“四連陰”

周二（11月27日），鐵礦石期貨低開低走，1901合約最低至459元/噸，創下7月11日以來新低，收報465.5元/噸，跌3.72%，日線“四連陰”。

“壓力主要來自于鋼材利潤收縮的傳導，鋼廠高爐主動檢修增多，原料配比也增加低品礦的使用，同時沖擊鐵礦石總量需求以及礦種需求結構?！敝行牌谪浄治鰩煴硎?。

據該分析師介紹，進博會結束后，江蘇地區鋼廠逐步復產，但由于近期鋼廠利潤快速收縮，山西、陜西等內陸地區鋼廠主動檢修增多，高爐開工率開始下降。Mysteel調研163家鋼廠數據顯示，高爐產能利用率為77.26%，環比下降1.24%。

國投安信期貨分析師張賀佳表示，隨著成材價格持續大幅下跌，鋼廠利潤迅速大幅下降，越來越多鋼廠將配礦轉向金步巴、麥克、超特等中低品種，高品礦溢價將走低，使得鐵礦石整體價格重心將下移。此外，隨著澳洲礦山港口、物流的恢復，巴西、澳洲主流礦山旺季發運量將恢復性增長，而國內鋼廠由于環保、檢修等因素開工率可能有所下降，后期基本面壓力逐步增大，鐵礦石價格弱勢難改。

短期弱勢格局難改

上周，國內北方六大港口鐵礦石到港總量為916.1萬噸，環比減少135.2萬噸；港口庫存小幅增加41萬噸至14314萬噸。

中信期貨分析師表示，鋼材利潤快速收縮，鋼廠會通過降低廢鋼比例、降低入爐品位、增加高爐檢修等手段控制成本。壓力轉向原料端，在廢鋼價格現行下跌后，目前與鐵水成本差距不大，后期鐵水端的焦炭、鐵礦石將面臨較大補跌壓力。

張賀佳則認為，近期，海漂貨市場鐵礦石價格大幅下跌，商家訂貨清淡可能影響未來階段性供給。此外，目前鐵礦石到港量及巴、澳發運量仍處往年較低水平，而國內高爐開工率雖有下滑，但仍處季節性偏高水平。隨著鋼廠偏高庫存的消耗及現貨價格快速下跌，部分低庫存鋼廠將出現一定低價補貨需求，可階段性維穩基本面情緒。

對于后市，張賀佳表示，目前鐵礦石價格在扣除匯率因素后已至年內低點附近，隨著短期風險情緒釋放，繼續大跌空間有限，將以弱勢盤整為主，但若黑色系繼續走弱，則仍為易跌品種。